Первый театр на этом месте, в бывшем саду Штафа, построили в 1859 году. Здесь ставились драматические спектакли местных и приезжих артистов. В 1865 году саратовский театр посетил знаменитый драматург Александр Островский, увидевший постановку своей «Грозы».
В 1891 году в летнем театре открылся Общедоступный театр, шесть лет спустя — Народный театр. Здание сгорело в 1901 году, и новое, каменное, появилось здесь через пять лет. Автором проекта стал архитектор Георгий Плотников, создавший расположенное неподалёку Народное училище. В 1916 году этому театру присвоили имя Александра Островского, в 1918 году — Карла Маркса.
Современное здание саратовского драмтеатра построили в 1967 году по проекту В.И. Скоробогатова, В.И. Суродина и Л.И. Ячина. В советское время здесь работали известные актёры Александр Михайлов и Олег Янковский. В 2003 году учреждению присвоили имя Ивана Слонова — актёра и режиссёра, приложившего много усилий для развития этого театра. 28 мая 2016 года в сквере был открыт памятник Олегу Янковскому, изображённому в роли барона Мюнхгаузена. О других театрах Саратова можно почитать в нашем специальном материале.
